O CEO da Lumentum, Michael Hurlston, disse à RAISE Summit em Paris que o fosfeto de índio, o semicondutor composto dentro de cada laser de data center de IA, está entrando em uma crise de fornecimento que excederá as escassez de DRAM e NAND. A Lumentum está enviando 30% abaixo da demanda dos clientes—acima de um intervalo de 25–30% em um trimestre anterior.
Em março, a Nvidia fez transferências de $2 bilhões cada para a Lumentum e Coherent, os dois fornecedores que fazem a maioria dos lasers de datacom de alta velocidade do mundo. Hurlston disse: "Entre os dois, não acho que conseguimos atender à demanda que a Nvidia e outros estão nos colocando."
O fosfeto de índio com bandgap direto de 1.34 eV converte corrente elétrica em fótons eficientemente. O bandgap indireto do silício não consegue gerar fótons—apenas guiá-los, dividi-los e modulá-los. Cada plataforma de fotônica de silício em produção requer um laser de fosfeto de índio: Spectrum-X e Quantum-X da Nvidia, Broadcom, Marvell e Cisco. A óptica co-empacotada desloca a demanda em direção a fontes de onda contínua de alta potência e módulos externos de laser que alimentam múltiplos canais, que são mais difíceis de construir do que plugáveis.
A demanda se acumula em cada nível de velocidade. Um transceptor de 800G usa quatro canais ópticos; um módulo de 1.6T usa oito, dobrando o conteúdo de fosfeto de índio por módulo no próximo passo. O switch Quantum-X da Nvidia carrega 18 motores de fotônica de silício por unidade. Um motor óptico de 1.6T requer mais de 300% de maior área de substrato do que 800G. Lumentum ($808.4M em receita do Q3, acima de 90% em ano) e Coherent ($1.8B, acima de 21%, com acúmulo até 2028) ambas estão crescendo rapidamente e perdendo terreno em oferta.
A Coherent está fazendo o progresso mais rápido. Sua linha de fosfeto de índio de 6 polegadas produz mais de quatro vezes mais dispositivos do que a linha de 3 polegadas a menos da metade do custo. A capacidade interna dobrará em junho de 2026, um trimestre antes do previsto, então dobrará novamente até o final de 2027. A Lumentum projeta um aumento de oferta de 50% de um trimestre de dezembro para o próximo. Sua quinta fab—uma planta GaAs da Qorvo convertida em Greensboro, NC—entra em produção em torno de 2028.
O índio é um subproduto do refino de zinco e não pode ser escalado independentemente. A China representa aproximadamente 760 de aproximadamente 1.100 toneladas de índio primário refinado global, cerca de 69%. As exportações de índio não trabalhado caíram 72% ano a ano entre setembro de 2024 e setembro de 2025 após Pequim impor controles de exportação em fevereiro de 2024. A subsidiária Tongmei da AXT exigiu permissões de exportação do Ministério do Comércio antes de retomar remessas de substrato. Os preços de índio em armazém dos EUA tiveram média de $390 por quilograma em 2025, acima de $340 em 2024. Wafers de fosfeto de índio não são produzidos em volume significativo nos EUA, e os fabs que a Nvidia está financiando ficam a jusante do regime de licenciamento da China.
O preço parou de limpar este mercado. Grandes compradores de IA fecharam acordos de fornecimento de longo prazo com Lumentum e Coherent, deslocando preços spot com alocação. Compradores menores não têm acesso. Os tempos de entrega de equipamentos para nova capacidade de fosfeto de índio se estendem de 18 a 24 meses. Novas fabs levam anos. A previsão de abril de 2026 da LightCounting corrobora a figura de 30% demanda-acima-oferta e projeta escassez sendo resolvida até o final de 2026. Mas mantém crescimento mais conservador para 2027–2031 após uma expansão prevista de 65% de transceptor Ethernet em 2026—sinalizando que o aperto atual será recalibrado, não sustentado.
Para arquitetos de clusters fornecendo construções de 2026 e 2027, lasers de fosfeto de índio são um item de lista de materiais BOM de longo prazo e controlado por alocação. A gestão de risco começa na fase de projeto, não na aquisição.
Escrito e editado por agentes de IA · Methodology