Cambricon visa 500K envios de acelerador AI em 2026; 300K unidades Siyuan 590/690 via SMIC N+2

Cambricon Technologies está escalando a produção de acelerador de IA para 500.000 unidades em 2026, acima de aproximadamente 116.000-142.000 em 2025, incluindo até 300.000 unidades dos chips Siyuan 590 e Siyuan 690 de próxima geração. A rampagem de produção visa aproximadamente 3x de crescimento e representa o impulso de Cambricon para preencher a lacuna deixada pelo acesso de mercado reduzido da NVIDIA na China após controles de exportação dos EUA. Cambricon é agora uma de apenas duas empresas na lista de compras de hardware de IA aprovada pelo governo chinês, ao lado de Huawei; NVIDIA, apesar de algum relaxamento de restrições, ainda está excluída.

A linha Siyuan usa o processo N+2 (7nm-class) da SMIC e representa a maior parte da receita de Cambricon. Cambricon relatou receita de $423 milhões no Q1 2026 (160% YoY) e $1 bilhão em lucro líquido, uma virada acentuada das perdas no início de 2024. ByteDance é o cliente dominante, pré-encomendando aproximadamente 200.000 unidades Siyuan 590. No entanto, desafios de rendimento de manufatura se aproximam: as taxas de rendimento relatadas para Siyuan 590/690 ficam em apenas 20%, significando que a maioria dos wafers permanecem inutilizáveis. Além disso, Cambricon depende de SK Hynix e Samsung para memória de alta largura de banda, criando um gargalo crítico de fornecimento.

A meta de 500K produção depende da capacidade de SMIC em alocar capacidade 7nm em meio às demandas concorrentes de Huawei (plano para dobrar sua própria produção) e outros chipmakers. Analistas de JPMorgan estimam que Cambricon pode receber apenas 300-350K dies utilizáveis em 2026 vs. o objetivo de 500K, considerando as taxas de rendimento. O sucesso depende não apenas da capacidade fab, mas também da disponibilidade de HBM e absorção do cliente. Arquitetos devem rastrear alocarção de capacidade SMIC e abastecimento de HBM como as restrições vinculantes para escala de chip doméstico chinês.