Oracle cai 19% na pior semana desde 2001; carga de débito de $130B dispara reavaliação
As ações da Oracle caíram 19% durante a semana terminada em 26 de junho de 2026, marcando sua pior semana de negócios em 25 anos e a maior queda desde agosto de 2001 durante o crash da bolha da internet. O colapso reflete crescente ansiedade dos investidores sobre a enorme carga de débito da empresa, fluxo de caixa livre negativo e capacidade não comprovada de monetizar sua aposta de $50 bilhões em infraestrutura de IA com OpenAI. As ações da Oracle perderam 55% de seu valor desde um pico de $900 bilhões em capitalização de mercado em setembro de 2025.
No final de maio, Oracle carregava $130 bilhões em débito enquanto despesas de capital subiram 162% para quase $56 bilhões no fiscal de 2026. A empresa registrou fluxo de caixa livre negativo de $24 bilhões no último exercísio fiscal. Apesar de sinais de demanda de clientes fortes para sua infraestrutura de IA, Oracle está queimando caixa para construir data centers em escala sem controle da stack de tecnologia que os clientes dependem—colocando margem e vantagem competitiva em risco.
Oracle anunciou planos de levantar $40 bilhões através de débito e capital no fiscal de 2027 sozinho, seguindo $43 bilhões em débito e $5 bilhões em capital levantados no fiscal de 2026. A intensidade de capital espelha uma aposta de infraestrutura de alto risco, mas a ausência do co-fundador Larry Ellison na última call de resultados sublinhou realinhamento interno. Ellison subsequentemente caíu atrás dos co-fundadores do Google, Jeff Bezos e Michael Dell na lista de pessoas mais ricas do mundo, uma consequência do colapso da ação.
71% dos analistas recomendam comprar a ação, a maior proporção em 15 anos, sugerindo crença no alce de IA de longo prazo. Contudo, a repreciação do mercado reflete ansiedade de curto prazo: serviço de débito, índices de alavancagem e ritmo de diluição de capital agora competem pela atenção dos investidores ao lado do sentimento de demanda. Profissionais devem monitorar metas de capex anunciadas para fiscal de 2027 e trajetória de FCF como testes de ácido para determinar se a aposta se dimensiona ou requer reestruturação.