El precio de las acciones de AMD cayó un 8,2% en operaciones previas a la apertura el miércoles a pesar de publicar ingresos del segundo trimestre de $11,54 mil millones, por encima de la previsión de consenso de $11,28 mil millones. La superación de ganancias no logró satisfacer a los inversores que habían establecido expectativas más optimistas, con analistas de Deutsche Bank señalando que el fabricante de chips quedó corto de esas estimaciones más altas a pesar del fuerte desempeño en línea.
El fracaso refleja la preocupación de los inversores sobre el crecimiento futuro a pesar del dominio masivo de AMD en centros de datos: los ingresos de centros de datos se dispararon un 107% año a año a $6,7 mil millones, impulsados por ventas de GPU y CPU para cargas de trabajo de IA. La CEO Lisa Su señaló una fuerte demanda y visibilidad de clientes, prometiendo "crecimiento sustancial de ingresos y ganancias en los años venideros". Sin embargo, el mercado se mantuvo escéptico, con las acciones de AMD ya subiendo un 132% en 2026.
El segmento de juegos de AMD se contrajo bruscamente: los ingresos cayeron un 31% año a año a $779 millones debido a costos de componentes más altos y pérdidas de semi-custom por ciclos de consola envejecidos. La empresa espera declives continuos modestos en juegos durante la segunda mitad, aunque el negocio de clientes en general creció un 6% YoY, impulsado por una fuerte adopción comercial de Ryzen CPU y Ryzen PRO (arriba del 50% YoY).
Para los arquitectos, la divergencia es clara: la apuesta de centros de datos de IA de AMD está entregando un crecimiento excepcional y está posicionada para capturar la oportunidad de acelerador de IA de $1,4 billones pronosticada para 2028, pero las expectativas de valoración han superado incluso una superación de ingresos YoY del 50%. La caída del precio de las acciones, a pesar de la fortaleza del centro de datos, refleja la preocupación más amplia de los inversores sobre si las acciones de hardware de IA de mega-cap cumplirán con la orientación futura en lugar de sorpresas de ganancias aisladas.