Fondo Situational Awareness de Aschenbrenner colapsa de $45B a $10B en llamadas de margen, implosión de apalancamiento

El fondo de cobertura Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner se derrumbó esta semana de $45 mil millones en activos a aproximadamente $10 mil millones después de que las acciones de semiconductores e IA se desplomaran, desencadenando llamadas de margen masivas. Con apalancamiento reportado de hasta 400%, el fondo fue obligado a liquidar todas las posiciones de acciones públicas — incluyendo participaciones fuertemente afectadas en SK Hynix y CoreWeave — con descuento al Citadel de Ken Griffin. El colapso marca una reversión dramática para Aschenbrenner, el ex investigador de OpenAI cuyo manifiesto de IA de 165 páginas de 2024 lo convirtió en una celebridad de Silicon Valley y atrajo un seguimiento polarizado.

El fondo había generado ganancias superiores al 1.000% desde su creación en julio de 2024, pero los críticos señalaron desde el principio que Aschenbrenner no tenía experiencia en gestión de dinero y se estaba apalancando agresivamente. Aproximadamente dos tercios de la cartera restante estaban en acciones (long y short), con el resto anclado por una participación de varios miles de millones en Anthropic. Aschenbrenner tiene 24 años y su único rol anterior en finanzas fue en FTX, donde trabajó bajo el ahora desacreditado fundador Sam Bankman-Fried.

Para el mercado, esta es la primera baja importante de fondo de cobertura con tema de IA de la volatilidad más amplia que ahora está en marcha. Si bien la tesis macro de Aschenbrenner sobre superinteligencia de IA puede resultar correcta durante décadas, los mercados públicos han demostrado ser implacables con apalancamiento 4x en apuestas de sector único cuando el sentimiento cambia. La venta forzada a Citadel también genera preguntas sobre la concentración en posiciones de infraestructura de IA y si un posicionamiento similar sobreapalancado en otro lugar podría amplificar cualquier próxima caída.