Capex de grandes tecnologías acelera: $1,1T gastado en infraestructura de IA desde 2023, se espera $745B solo en 2026
Amazon, Google, Meta y Microsoft han gastado colectivamente más de $1,1 billones en infraestructura de IA—centros de datos, GPU, memoria y potencia—desde 2023. El análisis del Financial Times de informes de ganancias muestra que los cuatro principales añadirán otros $745 mil millones en capex durante 2026, además de la guía recientemente aumentada del Amazon a $220 mil millones. Esta aceleración refleja la convicción de la industria de que la demanda de entrenamiento de IA fronterizo e inferencia sustentarr la construcción de capacidad masiva durante años.
La oleada de capex está remodelando los mercados posteriores. Los fabricantes de chips de memoria y almacenamiento—Micron, Samsung, SK Hynix—se han visto obligados a priorizar hiperscaladores de IA debido a su disposición a pagar precios premium por memoria de alto ancho de banda. Este cambio de precios ha creado escasez de DRAM de consumo que se propagó a los mercados de PC, automotrices y smartphones. Apple, históricamente dominante con proveedores, se vio obligada a aumentar los precios al consumidor debido a la escasez de memoria en 2025 y más allá.
La potencia y el enfriamiento se han convertido en restricciones estructurales. La Casa Blanca instituyó un 'compromiso de protección de la tarifa de pagador' en julio de 2026 pidiendo a los hiperscaladores y servicios públicos que protejan a los consumidores residenciales de aumentos de costos de electricidad, pero hasta ahora ningún estado ha codificado el compromiso en ley. La Ley POWER de 2025 de Oregon mostró el riesgo político: impuso un recargo del 30% a los usuarios que consumen más de 20 MW mientras reducía las facturas residenciales en un 1,3%, demostrando la tensión entre la demanda de hiperscalador y la protección del cliente.
La intensidad de capital de la construcción de IA ha expuesto la deuda oculta 'fuera del balance'. Los analistas de RBC Capital estiman que los compromisos de capex futuro contratados de las grandes empresas de tecnología totalizan alrededor de $1,65 billones, anotados en declaraciones trimestrales como pasivos futuros. Esta cantidad iguala el 122% de la deuda real en sus balances, lo que potencialmente subestima el apalancamiento verdadero. Los inversores pueden estar subestimando la obligación financiera total si estos compromisos de capex futuro se tratan como vinculantes.
Para los profesionales, la lección es que la escasez de capacidad impulsada por capex persistirá hasta 2027–2028. La memoria, la potencia y el enfriamiento permanecerr por encima de los precios históricos, y las asociaciones de servicios públicos se convertirr en apuestas de tabla para nuevos sitios de centros de datos. Los hiperscaladores están dispuestos a operar con flujo de efectivo libre cercano a cero para capturar participación, lo que significa que la presión competitiva impulsarr una escalada adicional de capex a medida que los rivales igualen los gastos para mantenerse en el juego.
Fuentes
- Primary source
- tomshardware.com
“Amazon, Google, Meta, and Microsoft have spent more than a trillion dollars on AI infrastructure...an additional $745 billion is expected to be added to this figure just this year”
- tomshardware.com
“Investors need these companies to toe the tight line between investing in AI and not compromising the things that have made them successful”
- tomshardware.com
“memory and storage chip industry...Micron, Samsung, and SK hynix to prioritize them over DRAM...this resulted in a shortage of consumer memory that started in 2025”