OpenAI se inclina por retrasar IPO a 2027 sobre volatilidad del mercado, manteniéndose firme en valuación de $1 billón
OpenAI se inclina a posponer su oferta pública inicial hasta 2027, según reporta el New York Times sobre deliberaciones internas que involucran a tres personas en la empresa. Aunque OpenAI se había posicionado previamente para un debut público en Q3 o Q4 2026 después de presentar confidencialmente ante la SEC a principios de junio, los asesores ahora han presentado al CEO Sam Altman dos caminos drásticamente diferentes: aceptar una valuación más baja para una cotización a fines de 2026, o esperar hasta 2027 para permitir la estabilización del mercado y la madurez financiera hacia una valuación de $1 billón. De acuerdo con fuentes, Altman rechazó firmemente cualquier reducción de la cifra de billones de dólares.
El retraso refleja preocupaciones más amplias del mercado. El histórico debut de SpaceX en Nasdaq el 12 de junio recaudó $75 mil millones y valuó la empresa en $2,77 billones inicialmente, pero las acciones han caído 32% desde su pico de $225 para cotizar alrededor de $153, borrando cientos de miles de millones en riqueza en papel. Los asesores advirtieron a Altman que el entusiasmo minorista para cotizaciones de mega-cap tech es limitado dada la volatilidad actual, y que los inversores del mercado público están fatigados de empresas orientadas por narrativa de IA sin caminos claros hacia la rentabilidad. Se informa que la CFO de OpenAI, Sarah Friar, ha presionado por el retraso, citando preocupaciones sobre los objetivos de ingresos no alcanzados de la empresa, la tasa de quemado trimestral de miles de millones de dólares (reportada en $3,7B/trimestre), y falta de preparación para estándares estrictos de informes públicos.
La decisión también se cruza con el escrutinio regulatorio. El gobierno de EE.UU. pidió a OpenAI que escalone el lanzamiento de GPT 5.6, con Altman informando a los empleados que el modelo entraría en vista previa limitada con acceso aprobado "cliente por cliente". Una cotización de 2027 compra tiempo para aclarar el entorno regulatorio y demostrar un camino hacia la rentabilidad—crítico para los inversores públicos. La tasa de ejecución de OpenAI fue de $25 mil millones a principios de 2026, arriba de $13,1 mil millones en 2025, pero con obligaciones de gasto de infraestructura masivas (incluyendo compromiso de nube a largo plazo reportado de $250 mil millones con Microsoft Azure), la empresa enfrenta presión para mostrar economía unitaria.
Para arquitectos de infraestructura e inversores: el retraso señala incertidumbre sobre si las empresas de IA pueden sostener sus valuaciones de tasa de quemado actual mientras los clientes empresariales racionalizan el gasto. El analista de D.A. Davidson, Gil Luria, señaló que "las tasas de crecimiento actuales para Anthropic y OpenAI son las más rápidas que jamás serán", creando urgencia para ir público antes de que se establezca la disciplina de gastos. La ventana de 2027 también abre una brecha competitiva—Anthropic, con mejores márgenes y modelos según probabilidades de Polymarket, podría presentar y debutar primero, remodelando la narrativa de IPO y el apetito de inversionistas para software de IA.