Fundo Situational Awareness de Aschenbrenner desaba de $45B para $10B em chamadas de margem, colapso de alavancagem

O fundo de hedge Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner implodiu esta semana de $45 bilhões em ativos para aproximadamente $10 bilhões após ações de semicondutores e IA desabarem, acionando chamadas de margem massivas. Com alavancagem reportada de até 400%, o fundo foi forçado a liquidar todas as posições de capital próprio público — incluindo participações duramente atingidas em SK Hynix e CoreWeave — com desconto para o Citadel de Ken Griffin. O colapso marca uma reversão dramática para Aschenbrenner, o ex-pesquisador do OpenAI cujo manifesto de IA de 165 páginas em 2024 o tornou uma celebridade do Vale do Silício e atraiu um seguimento polarizado.

O fundo havia gerado ganhos superiores a 1.000% desde sua criação em julho de 2024, mas críticos sinalizaram desde o início que Aschenbrenner não tinha experiência em gestão de dinheiro e estava se alavancando agressivamente. Aproximadamente dois terços da carteira restante estava em ações (long e short), com o restante ancorado por uma participação de vários bilhões em Anthropic. Aschenbrenner tem 24 anos e seu único papel anterior em finanças foi na FTX, onde trabalhou sob o agora desacreditado fundador Sam Bankman-Fried.

Para o mercado, esta é a primeira grande baixa de fundo de hedge com tema de IA da volatilidade mais ampla agora em andamento. Embora a tese macro de Aschenbrenner sobre superinteligência de IA possa se provar correta ao longo de décadas, os mercados públicos se mostraram implacáveis com alavancagem de 4x em apostas de setor único quando o sentimento muda. A venda forçada para Citadel também levanta questões sobre concentração em posições de infraestrutura de IA e se posicionamento similar overleveraged em outro lugar poderia amplificar qualquer próximo declínio.