DeepSeek, o laboratório de IA de pesos abertos com sede em Hangzhou, retomou a arrecadação de fundos no início de agosto a uma valoração-alvo pré-moeda de $74 bilhões após pausar uma rodada semelhante em julho. A empresa está buscando até $8 bilhões em capital fresco com Monolith Management em negociações para participar. O fundador e CEO Liang Wenfeng está se comprometendo com até 20 bilhões de yuan (~$3 bilhões) pessoalmente, o que elevaria sua participação de capital direto de 1% para 34% e controle total (incluindo participações indiretas) para aproximadamente 84,29%.
DeepSeek fechou sua arrecadação de fundos externa inaugural em valoração de $50 bilhões em junho de 2026, levantando aproximadamente $7.4 bilhões de investidores incluindo Tencent, CATL e o Fundo de Investimento em Circuitos Integrados Nacional apoiado pelo estado. A empresa foi fundada em julho de 2023 e operou com capital do fundo de hedge quantitativo High-Flyer de Liang até buscar investimento externo. Um arquivo regulatório de julho de Anhui Korrun (um fabricante de malas chinesa) revelou uma participação indireta que implicava uma avaliação pós-moeda acima de $52 bilhões.
DeepSeek iniciou preparações para um listagem do Mercado STAR de Xangai visando 2027, com relatórios indicando que a empresa pode arquivar documentos de listagem em breve no final de 2026. A empresa não está buscando financiamento de crescimento de VC tradicional, mas parece estar construindo capital de infraestrutura em escala. Os rendimentos da rodada atual são destinados para construções de data center.
Para praticantes: a valoração de $50B+ de DeepSeek é incomum porque não está precificando receita, base de clientes ou base instalada—a empresa tem essencialmente zero receita comercial. É em vez disso precificando arb itrage de infraestrutura: o histórico do fundador (High-Flyer é um fundo quant bem-sucedido), a eficiência de custo demonstrada de DeepSeek no treinamento de modelos (modelos V3 e R1 publicados com custos de treinamento muito abaixo dos equivalentes ocidentais), e durabilidade de capital. A estrutura (controle de fundador via parceria limitada) imita a propriedade de High-Flyer, sugerindo compromisso de longo prazo com P&D sobre saídas rápidas.