Intel 18A-P entra em produção de risco; Bernstein eleva target de preço para $100 em tailwinds de demanda de CPU

Intel anunciou terça-feira que seu nó de chip mais avançado, 18A-P, entrou em produção de risco no VLSI Symposium em Honolulu. 18A-P oferece aproximadamente 9% de desempenho mais alto ou 18% menos poder em comparação com 18A, com térmicas melhores e compatibilidade de regra de design. O marco representa um grande passo em direção às ambições de foundry da Intel, particularmente o longo rumoreado acordo com a Apple: Intel CEO Lip-Bu Tan contou ao CNBC em maio que espera compromissos de múltiplos clientes de foundry no segundo semestre de 2026. O avanço chega enquanto Bernstein elevou seu alvo de preço da Intel para $100 de $65, impulsionado pelo sentimento otimista sobre demanda de CPU.

O upgrade do analista reflete o reconhecimento crescente do papel da Intel na porção de CPU do buildout de IA. De acordo com análise recente, sistemas agentic de IA e workloads de raciocínio estão provocando um avivamento de CPU, criando demanda por processadores de propósito geral além de GPUs. As ações da Intel tiveram uma jornada notável: acima de 200% no ano até agora seguindo apoio do governo (uma participação de 10% dos EUA em agosto de 2025 e investimento de $5 bilhões da NVIDIA em setembro de 2025). Intel está atualmente testando o chip M7 da Apple no nó 18A-P para avaliar capacidade de manufatura, yield e consistência do processo.

Para arquitetos, o marco de produção de risco 18A-P é significativo porque estreita o caminho para o acordo da Apple—Apple provavelmente esperará para fazer chips no 18A-P, não no nó 18A anterior. No entanto, um grande obstáculo técnico permanece: Intel fabrica principalmente chips em conjuntos de instrução x86 tradicionais, enquanto chips personalizados da Apple, Google, Amazon e outros são feitos na arquitetura Arm rival, que Intel ainda não dominou. O ramp da capacidade e yield 18A-P determinará se Intel pode realmente ganhar e reter negócios de foundry em escala.

O mercado está precificando um significativo upside se a execução 18A pousar conforme programado. Se Intel atingir sua meta de margem 2027 após 18A ramp, a ação poderia retaxar para 35 vezes lucros forward, implicando significativo upside adicional mesmo dos níveis de preço atual. O risco é execução: Intel deve atingir yields e margens brutas promessas em 2027 enquanto compete contra o incomparável track record de foundry ARM da TSMC e garante compromissos de clientes em H2 2026.