O modelo de geração de vídeo da Kuaishou, Kling AI, encerrou uma rodada de financiamento de quase $3 bilhões com uma avaliação pós-monetária de $18 bilhões, marcando a maior rodada de financiamento única na história da geração de vídeo por IA. A rodada foi co-liderada pela BlueFive Capital, CPE, Tencent e CITIC Securities, com participação de 34 investidores institucionais incluindo Alibaba Cloud, Baidu e o Banco Industrial e Comercial da China. Notavelmente, isso representa a parção da Kuaishou na Kling AI diluindo de 100% para aproximadamente 68,33%, configurando Kling como uma unidade quase independente se preparando para spin-off.
As métricas de comercialização do Kling AI são substanciais e verificáveis. A receita do Q1 2026 ultrapassou 650 milhões de yuan (~$96 milhões), crescendo mais de 300% ano a ano. Mais impressionante: a taxa de receita anualizada da empresa em março de 2026 estava se aproximando de $500 milhões, um aumento de quatro vezes em relação a $100 milhões de ARR apenas um ano anterior. Aproximadamente 75% da receita do Kling AI vem de mercados estrangeiros (principalmente América do Norte), com usuários globais cumulativos ultrapassando 100 milhões desde o lançamento em junho de 2024.
O corte de avaliação de um alvo inicial de $20 bilhões em abril de 2026 para $18 bilhões agora reflete uma mudança de mercado de preços de IA impulsionados por narrativa para expectativas de transação e fluxo de caixa. Os investidores estão lidando com a intensidade de capital de Kling: o capex de Kuaishou para 2026 está projetado em 26 bilhões de yuan (~$3,8 bilhões), com a maioria dos gastos incrementais direcionados para poder computacional de IA. Custos de largura de banda e servidor subiram 18,4% ano a ano no Q1; depreciação disparou de 1,24 bilhão de yuan para 1,77 bilhão de yuan. Kling AI permanece altamente competitivo: Seedance 2.0 da ByteDance comanda 80%+ de participação de mercado, enquanto HappyHorse da Alibaba (liderado pelo ex-líder técnico do Kling) iguala ou supera o desempenho de Kling em múltiplos benchmarks.
Para profissionais, a mensagem é geopoliticamente e financeiramente relevante. A janela de IPO de Kling (listagem em Hong Kong direcionada nos próximos 12 meses) criará o primeiro comparável de mercado público para geração de vídeo por IA, contra o qual Runway, Pika e outros serão re-avaliados. A queimadura de caixa e a intensidade competitiva espelham dinâmicas mais amplas de infraestrutura de IA: a lacuna entre avaliação e econômia unitária rentavél permanece ampla, mesmo em escala substancial de receita. A rara presença conjunta de Alibaba, Tencent e Baidu na tabela de cap sinalizadam uma aliança estratégica para impedir dominância da ByteDance em geração de vídeo.