Microsoft publica crescimento de 43% do Azure, mantém capex em $175B; adiciona 31 data centers

A Microsoft relatou receita de Q4 fiscal 2026 de $90 bilhões, superando o consenso LSEG de $87,6B, com o crescimento do Azure na nuvem acelerando para 43% ano a ano em base de moeda constante— à frente da previsão FactSet de 40,26%. A empresa adicionou 31 novos data centers em cinco continentes durante o trimestre, elevando seu total para 88 globalmente, e manteve sua orientação de capex do ano inteiro 2026 em $175 bilhões apesar de movimentos mais amplos da indústria para elevar previsões de gastos trimestralmente.

O sinal de destaque: Microsoft reafirmou a disciplina de capex. Enquanto Alphabet elevou seu top-end guidance para $205B e Meta aumentou seu intervalo para $130B–$145B, a Microsoft manteve em $175B, uma mudança contabil não obstante. A CFO Amy Hood orientou o crescimento do Azure Q1 FY2027 para 45% em moeda constante, bem acima das expectativas da rua de 42%. A empresa implantou $41 bilhões em capex durante o trimestre sozinho, up 70% ano a ano, mas mostrou que pode gerar escala lucrativa: o fluxo de caixa livre atingiu $19 bilhões no trimestre, versus o $1,7B da Meta e o FCF negativo do Alphabet.

Os ganhos de eficiência importam: a Microsoft também mostrou melhores dinâmicas unitárias além da nuvem. M365 Copilot atingiu mais de 30 milhões de assentos pagos, up de 20M há três meses. A RPO (obrigação de desempenho restante) da empresa cresceu $51 bilhões sequencialmente, impulsionada por compromissos de clientes fora de desenvolvedores de modelos de IA de fronteira—um sinal de que o gasto em IA está se ampliando além de laboratórios como OpenAI e Anthropic. Satya Nadella anunciou um 'super app' Copilot mais tarde neste trimestre. Os investidores recompensaram a disciplina: as ações subiram 9% após o horário conforme o mercado reverteu meses de sentimento bearish sobre o posicionamento de IA da Microsoft.