Baidu reportó ganancias de Q2 2026 el 18 de agosto, mostrando un cambio estructural agudo lejos de la publicidad de búsqueda hacia la infraestructura de IA. Los ingresos de GPU Cloud se dispararon 283% interanual a una cantidad no especificada dentro del segmento de Infraestructura de Nube de IA de RMB 7.3 mil millones ($1.08 mil millones), que en sí creció 50% YoY. Esto marca el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de GPU Cloud de tres dígitos, acelerando ahora desde el crecimiento del 184% en Q1. El CEO Robin Li enfatizó que el negocio de IA de Baidu se ha convertido en el núcleo: los ingresos de IA de RMB 12.5 mil millones ahora representan la mitad de los ingresos generales de Baidu de RMB 25.2 mil millones.
La inversión de la mezcla de negocios destaca lo que están construyendo los hiperscalers: el negocio central de IA de Baidu incluye Infraestructura de Nube de GPU (arriba 50%), Aplicaciones de IA (arriba 3%) y operaciones de robotaxi autónomo Apollo Go. El crecimiento es impulsado por la demanda: Baidu cita una demanda creciente de computación de nube pública basada en IA, expansión en servicios de Internet, conducción autónoma, smartphones, servicios financieros e IA incorporada. Qianfan, la plataforma de modelo como servicio de Baidu, vio los ingresos de clientes externos crecer nueve veces interanual. Mientras tanto, los ingresos de marketing en línea, el negocio heredado de Baidu, declinaron 19% YoY, confirmando que la publicidad está bajo presión sostenida a medida que los usuarios migran hacia chatbots de IA e interfaces agentes.
La tesis de infraestructura aparece en capex. Los gastos de capital de Baidu se triplicaron interanual a $1.69 mil millones, empujando el flujo de caja libre a negativo $1.18 mil millones a pesar del flujo de caja operacional positivo durante cuatro trimestres consecutivos. Esa quema de capex es intencional: Baidu está invirtiendo para asegurar el suministro doméstico de GPU (la compañía está avanzando chips Kunlun M100 y M300 para inferencia a escala) y para construir capacidad en la nube en geografías. Para equipos de CTO que evalúan la diversidad de proveedores más allá de NVIDIA en nubes estadounidenses, la aceleración trimestral de GPU Cloud de Baidu señala que los proveedores de nube no estadounidenses están escalando la capacidad de inferencia rápidamente, pero a un costo de capex masivo. El crecimiento del 283% es real; la sostenibilidad de ese crecimiento depende de si el volante de IA hiperlocalizado de Baidu (modelos, aplicaciones, robotaxis, nube) se compone más rápido de lo que se deprecian los capex.