Intel 18A-P entra en producción de riesgo; Bernstein eleva objetivo de precio a $100 en tailwinds de demanda de CPU

Intel anunció el martes que su nodo de chip más avanzado, 18A-P, ha entrado en producción de riesgo en el VLSI Symposium en Honolulu. 18A-P ofrece aproximadamente 9% de rendimiento más alto o 18% menos potencia en comparación con 18A, con térmicas mejores y compatibilidad de regla de diseño. El hito representa un paso importante hacia las ambiciones de fundición de Intel, particularmente el rumoreado acuerdo con Apple: el CEO de Intel, Lip-Bu Tan, le dijo a CNBC en mayo que espera compromisos de múltiples clientes de fundición en la segunda mitad de 2026. El avance llega mientras Bernstein elevó su objetivo de precio de Intel a $100 de $65, impulsado por el sentimiento optimista sobre la demanda de CPU.

La actualización del analista refleja el creciente reconocimiento del papel de Intel en la porción de CPU del buildout de IA. De acuerdo con análisis reciente, los sistemas agentic de IA y las cargas de trabajo de razonamiento están provocando un resurgimiento de CPU, creando demanda de procesadores de propósito general más allá de GPU. Las acciones de Intel han tenido un recorrido notable: superior al 200% en el año hasta ahora siguiendo el apoyo del gobierno (una participación del 10% de EE.UU. en agosto de 2025 e inversión de $5 mil millones de NVIDIA en septiembre de 2025). Intel está actualmente probando el chip M7 de Apple en el nodo 18A-P para evaluar la capacidad de fabricación, el rendimiento y la consistencia del proceso.

Para los arquitectos, el hito de producción de riesgo 18A-P es significativo porque estrecha el camino hacia el acuerdo de Apple—Apple probablemente esperará para hacer chips en 18A-P, no en el nodo anterior 18A. Sin embargo, persiste un importante obstáculo técnico: Intel fabrica principalmente chips en conjuntos de instrucciones x86 tradicionales, mientras que los chips personalizados de Apple, Google, Amazon y otros se fabrican en la arquitectura Arm rival, que Intel aún no ha dominado. El aumento de la capacidad y rendimiento 18A-P determinará si Intel puede realmente ganar y retener negocios de fundición a escala.

El mercado está fijando un precio en alza significativa si la ejecución 18A se realiza según lo programado. Si Intel cumple su objetivo de margen de 2027 después del aumento 18A, la acción podría retacarse a 35 veces ganancias futuras, lo que implica alza significativa adicional incluso desde los niveles de precios actuales. El riesgo es la ejecución: Intel debe lograr rendimientos y márgenes brutos prometidos en 2027 mientras compite contra el incomparable historial de fundición ARM de TSMC y garantiza compromisos de clientes en H2 2026.