OpenAI presentó confidencialmente ante la SEC para un IPO el 8 de junio de 2026, apuntando a una valuación post-dinero superior a $1 billión, con Goldman Sachs y Morgan Stanley liderando el proceso de suscripción. La presentación confidencial permite a OpenAI flexibilidad en el timing y la valuación—la empresa ha indicado que la fecha de cotización sigue sin decidirse y puede retrasarse según las condiciones del mercado y la retroalimentación regulatoria. En $1T+, OpenAI entraría en una clase rarefacta junto con solo Apple, Microsoft, Saudi Aramco y Alphabet en territorio de capitalización de mercado, cementando el levantamiento de $122 mil millones Serie G cerrado en febrero en $852 mil millones como runway para escalabilidad operacional.
La presentación de IPO llega cuando las métricas de ingresos y consumo de OpenAI se han acelerado: ChatGPT cuenta con más de 900 millones de usuarios activos semanales y 50+ millones de suscriptores; la empresa ahora representa el 40% de los ingresos, arriba del 30% el año pasado y en camino a alcanzar paridad a finales de 2026. Codex (API de codificación) tiene 2 millones de usuarios semanales, arriba 5x en tres meses con crecimiento 70%+ MoM. El piloto de anuncios alcanzó $100 millones ARR en seis semanas. Sin embargo, OpenAI lleva ~$100 mil millones en deuda y quemadura de caja proyectada de ~$27 mil millones en 2026 y $63 mil millones en 2027—no se vuelve cash-flow positivo hasta 2030, según proyecciones internas.
Para constructores: la aspiración de IPO de $1T+ de OpenAI señala confianza institucional en la capa de aplicación de IA a pesar de las preocupaciones de quemadura y el hecho de que la inferencia en el dispositivo (Apple, NVIDIA) está fragmentando el consumo. La narrativa empresarial de la empresa (40% de ingresos) será central para cualquier discurso de inversor público. Con Series H de $965B de Anthropic y posible cotización en octubre, y OpenAI ahora presentando, el superciclo de IPO para IA fronteriza se está comprimiendo. La incertidumbre de timing es real—OpenAI y Goldman/Morgan pueden esperar la estabilización del sentimiento o claridad regulatoria. Una ventana de octubre a diciembre 2026 parece más probable.