TSMC elevó su objetivo de capex de año completo a $60 mil millones a $64 mil millones, un salto drámatico del rango anterior de $52 mil millones a $56 mil millones y muy por encima del consenso de $58 mil millones. Eso implica gastos segunda mitad de $33,2 mil millones a $37,2 mil millones, un salto año a año del 56% al 75%. CEO C.C. Wei dijo que la demanda continua fuerte para tecnologías de procesos de vanguardia, incluida la rampa pronunciada de tecnología de 2-nanómetros, está impulsando el aumento. La empresa elevó su objetivo de crecimiento de ingresos de año completo arriba del 40%, aunque los márgenes brutos guían 65-67% debido a costos de rampa 2nm.
Capacidad CoWoS ha surgido como el verdadero cuello de botella en la cadena de suministro IA. TSMC controla más del 90% de la producción CoWoS global, y la capacidad mensual actual de aproximadamente 90.000 obleas se espera que alcance 120.000 antes de fin de año. Nvidia solo ha reservado el 60% de la capacidad CoWoS de TSMC hasta 2026, más de la mitad de la expansión planeada para 2026-2027. La brecha entre demanda CoWoS y capacidad disponible podría estrecharse de aproximadamente 20% actualmente a aproximadamente 10% antes de finales de 2026 conforme nuevas líneas de producción entren en línea. Si esa línea de tiempo se mantiene, los proveedores de nube hipergigantes podrían ver retrasos reducidos de empaque en la segunda mitad del año, acelerando el despliegue de aceleradores IA de Nvidia, AMD, y diseñadores de chips personalizados como Google, Amazon, y Microsoft.
Para arquitectos: la rampa 2nm de TSMC está progresando, pero el empaque avanzado—no fabs oblea de vanguardia—es ahora el cuello de botella crítico. Capacidad Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS) en utilización 90%+ hasta Q3 2026 significa que las líneas de tiempo de entrega del acelerador IA están dictadas por empaque, no rendimientos de troqueles. Los equipos que diseñan silicio personalizado o despliegues de acelerador de alto volumen deben asumir que los tiempos de espera CoWoS permanecen comprimidos hasta mediados de 2027.