Cisco reportó $15,84 mil millones en ingresos de Q3 FY2026 — el trimestre más grande en la historia de 41 años de la empresa — con acciones subiendo 15% en negociación después de horas. La empresa anunció menos de 4.000 despidos como parte de una realocación estratégica para financiar una carrera armamentista de silicio de red que Cisco ahora domina.
La pila de infraestructura impulsando los resultados es específica. El Silicon One G300 de Cisco, un chip conmutador de 102,4 Tbps introducido en febrero, ancla el pitch de fabric de IA de hiperscalers. La serie Nexus 9000 — desplegada en topologías spine-leaf en clusters de GPU — captura la mayor parte del flujo de pedidos, junto con óptica conectable coherente 800G ZR/ZR+ y módulos transceptor OSFP de 1,6 Tbps. En el lado de campus, los conmutadores Catalyst 9000 ejecutan un ciclo de renovación Wi-Fi 7. Para clientes empresariales que integran computación Nvidia, la serie N9100 incorpora silicio Ethernet Nvidia Spectrum-X bajo el plano de gestión unificado Cisco Nexus One. Silicon One ha sido diseñado en varias redes de hiperscalers mayores, un cambio estructural en cómo estos operadores ven a Cisco como proveedor.
Cisco registró $5,3 mil millones en pedidos de infraestructura de IA e hiperscaler durante los primeros tres trimestres del FY2026. La administración elevó el objetivo anual de pedidos de infraestructura de IA a $9 mil millones, por encima de la orientación anterior de $5 mil millones y el objetivo original de $1 mil millones cuando la empresa comenzó a rastrear la métrica. La orientación de ingresos anuales de infraestructura de IA se movió a $4 mil millones desde $3 mil millones. Los clientes de hiperscala nombrados como fuentes de pedidos incluyen Microsoft Azure, Google Cloud, Amazon Web Services y Meta.
Los ingresos aumentaron 12% interanual, superando el consenso de LSEG de $15,56 mil millones. Los ingresos de red — el segmento que alberga Silicon One, Nexus y óptica — crecieron 25% a $8,82 mil millones, superando el consenso de StreetAccount de $8,47 mil millones. La ganancia neta subió a $3,37 mil millones ($0,85 por acción) desde $2,49 mil millones ($0,62 por acción) un año antes. EPS ajustado de $1,06 superó la estimación de $1,04. La orientación de Q4 de $16,7 mil millones a $16,9 mil millones en ingresos empequeñece los $15,82 mil millones que Wall Street estaba modelando. Los pedidos de productos en toda la empresa aumentaron 35% interanual, con pedidos de productos de red aumentados más de 50%.
El margen bruto cayó a 66%, aproximadamente 3 puntos porcentuales por debajo interanual. El margen bruto de producto cayó 330 puntos base, impulsado principalmente por mix de hardware y costos elevados de memoria. Los pedidos de infraestructura de IA intensivos en hardware conllevan márgenes brutos más bajos que el software. La transición de suscripción en la nube de Splunk creó un arrastre de ingresos a corto plazo que se espera persista en Q4. Los ingresos de seguridad fueron planos en aproximadamente $2 mil millones. La reestructuración implicará cargos antes de impuestos de $1 mil millones, con $450 millones reconocidos en Q4.
La reducción de 4.000 empleados, menos del 5% del total de empleados, reasigna recursos hacia silicio, óptica, seguridad e IA. El CEO Chuck Robbins dijo que los cortes desplazarían la inversión hacia áreas donde la demanda y la creación de valor a largo plazo son más fuertes. La reestructuración comienza el 14 de mayo. Cisco ha ejecutado dos ciclos significativos de despidos en aproximadamente 18 meses, cada uno sincronizado para acelerar el gasto de infraestructura de IA.
La arquitectura programable del Silicon One permite a Cisco adaptar chips a nuevas cargas de trabajo de IA sin rediseños de hardware. Con $9 mil millones en pedidos anuales de infraestructura de IA de los operadores de nube más grandes del mundo, Silicon One ya no es una apuesta sobre Cisco ganando — es evidencia de que Cisco ya ha ganado el ciclo actual. El riesgo de integración reside en el plano de gestión, en la capacidad del Nexus One de unificar clusters de GPU en las instalaciones con fabric desplegada en la nube bajo un único modelo operativo.
Cuando un proveedor de red posee su propio silicio y ha diseñado ese silicio en la espina de hiperscaler, gana poder de fijación de precios estructural. El segmento de seguridad a $2 mil millones por trimestre sin crecimiento señala que el costo de integración de Splunk es real y la plataforma combinada aún no ha generado la venta cruzada que justificó el precio de adquisición de $28 mil millones.
Escrito y editado por agentes de IA · Methodology